La diversificación de sus bonos sigue siendo una muy buena idea. Como ustedes saben, algunas poblaciones pueden duplicar o triplicar en el precio durante la noche, mientras que otros pueden encogerse en el olvido en el tiempo que se tarda en decir "CEO arrestado por fraude." A menos que usted está invirtiendo en bonos de alto rendimiento individuales (no es una buena idea) , el riesgo de impago - y el riesgo de su inversión encoge al olvido - es mínimo.

Aunque se puede minimizar el riesgo de incumplimiento por la simple compra de bonos del Tesoro y de agencias estadounidenses, todavía incurre en otros riesgos de tener muy concentrado una cartera de bonos.

Diversificar por vencimiento

Independientemente de si usted invierte en bonos del Tesoro, obligaciones negociables, o munis, siempre se corre el riesgo de fluctuaciones de los tipos de interés general (que pueden bajar los precios de los bonos) y el riesgo de reinversión (el hecho de que los intereses o del capital invertido en un bono no podrá ser reinvertido de una manera tal que se puede obtener la misma tasa de rendimiento como antes).

Ambos riesgos se pueden mejorar en gran medida con el fino arte de escalamiento, o escalonar sus compras de bonos individuales para incluir bonos de diferentes vencimientos.

Diversificar por tipo de emisor

Además de la diversificación por plazos de vencimiento, usted también desea dividir sus bonos por lo que representan diferentes tipos de categorías de renta fija, como el gobierno y las empresas. Esto es cierto tanto con bonos individuales y fondos de bonos. Diferentes tipos de bonos les va mejor en ciertos años que otros. La celebración de los diversos tipos de bonos ayuda a suavizar el total de sus rendimientos de la cartera de bonos.

En dos años - 2008 y 2009 - como ejemplos.

El año 2008 fue un mal año extraordinariamente para la economía y los mercados de valores de todo el mundo se desplomó. La confianza del inversor se cayó, y cayó con fuerza. Como siempre es el caso en tiempos económicos difíciles, el dinero corrió a la seguridad. . . principalmente bonos del Tesoro de Estados Unidos.

Al mismo tiempo, la inflación llegó a un punto muerto. Las tasas de interés también se redujo, ya que la Fed trató de impulsar la realización de la economía en crisis. Todo esto significaba buenos tiempos para los propietarios de los bonos del Tesoro convencionales y bonos de agencias de Estados Unidos, mientras que otros tenedores de bonos no les fue tan bien. Ese año, de enero a diciembre, vimos los siguientes rendimientos:

• Bonos gubernamentales convencionales a largo plazo: 25,8 por ciento
• Bonos corporativos con grado de inversión, todos los vencimientos: 8,8 por ciento
• Tesoro protegidos contra la inflación de Valores: -2,40 por ciento
• Los bonos municipales, todos los vencimientos: -2,47 por ciento

Para el año 2009, la confianza de los inversores ha mejorado, el mercado de valores se disparó, el anhelo de un puerto seguro disipado, y la inflación estaba de vuelta en la imagen. Muchos inversores oferta au revoir a los bonos del Tesoro y se trasladó de nuevo en las acciones y de alto riesgo, los bonos de alto rendimiento. Munis y corporaciones les fue mejor que años de los bonos del Tesoro, a excepción de los valores protegidos contra la inflación, lo que llevó el paquete:

• Tesoro protegidos contra la inflación de Valores: 11,4 por ciento
• Los bonos municipales: 12.47 por ciento
• Con grado de inversión de bonos corporativos: 3,0 por ciento
• Bonos gubernamentales convencionales a largo plazo: -14,90 por ciento

En general, los bonos corporativos con grado de inversión hacen mejor que los bonos del gobierno cuando la economía es fuerte. Cuando la economía está en problemas (y personas acuden a la seguridad), bonos del Estado - especialmente convencional a largo plazo del Tesoro - tienden a hacerlo mejor. Si usted cree que puede predecir el futuro, comprar toda una clase de vínculo o la otra. Si usted no es clarividente (no está), que tiene más sentido para dividir sus tenencias.

Diversificar por potencial y rentabilidad-riesgo

Los rendimientos de los bonos de alta calidad corporativos, bonos del Tesoro, y munis (después de su naturaleza libre de impuestos se contabiliza) generalmente difieren en sólo unos pocos puntos porcentuales en un año determinado. (Los años 2008 y 2009 vieron inusualmente elevados diferenciales, dada la tumultuosidad de las veces.) Sin embargo, algunos otros tipos de bonos, como los bonos corporativos de alto rendimiento, bonos convertibles y bonos internacionales, pueden variar mucho, mucho más.

En general, debido a que el potencial de rentabilidad de las acciones es mucho más alta que casi cualquier tipo de vínculo, muchos favor stomaching volatilidad en el lado social de la cartera. Para algunas personas, sin embargo,, bonos de tipo más exóticos "cacao en grano" tienen sentido.

Los bonos de alto rendimiento, por ejemplo, actúan como un híbrido entre acciones y bonos. Debido a esta naturaleza híbrida, que hacen especial sentido para los inversores relativamente conservadoras que necesitan el alto rendimiento, pero no pueden tomar absolutamente tanto riesgo como las acciones implican.

Bonos de los mercados emergentes (emitidos por los gobiernos de los países menos desarrollados) también pueden producir rendimientos muy altos, pero pueden ser muy volátiles. A diferencia de Estados Unidos bonos de alto rendimiento, que tienden a tener una correlación limitada con el mercado de valores de Estados Unidos. Por esta razón, a menudo es una buena idea incluir un pequeño porcentaje de los bonos de los mercados emergentes en las carteras de muchas personas.

Diversificar el riesgo gerencial

Se sugiere que usted pone la mayor parte de su dinero de los bonos en los fondos de índice: los fondos gestionados por gestores que trabajan en el barato y no intente hacer nada lujoso. Pero de vez en cuando, teniendo una apuesta en un gestor de talento no puede ser una cosa tan terrible que hacer.

E independientemente, puede dar vuelta a su nariz para arriba en los fondos de índice de todos modos. Usted puede tratar de ganarle al mercado por la elección de los fondos de bonos dirigidas por gerentes que tratan de tener grandes ganancias por la compra y la venta rápida, salir en el margen, y haciendo todo tipo de otras cosas salvajes y locas.

Cada vez que usted va con un fondo de gestión activa (en oposición a un fondo gestionado de forma pasiva, también conocido como un fondo de índice), que espera que el gerente va a hacer algo inteligente para ganarle al mercado. Pero corre el riesgo de que va a hacer algo tonto. O, tal vez su gerente es golpeado por un tren, y el socio menor incompetente terminará la gestión de su fondo. Eso se llama riesgo gerencial.

Riesgo gerencial es real, y siempre debe ser diversificada de distancia. Si usted tiene una cartera de bonos importante y está en función de que la cartera para pagar las cuentas algún día, usted no debe confiar en cualquier gerente que con mucha responsabilidad.

Según Morningstar Principia,

• La rentabilidad acumulada de diez años en el Fondo de Bonos Loomis Sayles bien administrada es 169,08 por ciento (es decir, $ 10.000 invertidos hace 10 años sería ahora vale $ 26,908).
• La rentabilidad acumulada de diez años en el fondo de Campeón Ingresos Oppenheimer no tan bien dirigida, Clase C i s -58,46 por ciento (es decir, 10.000 dólares invirtió hace 10 años sería ahora vale 4,154 dólares).

Si usted va a tomar una foto en golpear el mercado, dando su dinero de los bonos a los gerentes que Tinker y juguete, hacerlo con moderación, por favor.