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¿Qué es un directorio entrelazado?

Un directorio entrelazado es una situación en la que los consejos de administración de al menos dos entidades empresariales diferentes comparten uno o más directores en común. Mientras que un fenómeno común, a veces hay prohibiciones gubernamentales que limitan el tipo de este tipo de enclavamiento corporativa que puede tener lugar. A menudo, esos decretos prohibitivos están dirigidas a minimizar el potencial de esas conexiones para dar lugar a la creación de un entorno de mercado donde la competencia se ve afectada negativamente hasta el punto que socava la capacidad de negociación justa para tomar su lugar.

Si bien las leyes federales no impiden la creación de un directorio entrelazado, hay situaciones en las que un miembro de la junta de una empresa no puede servir al mismo tiempo de la junta de otra compañía. Esto es especialmente cierto en situaciones en las que hay un cierto potencial para esa relación para crear una ventaja injusta en el mercado para ninguna de las dos compañías, o permitir que el director de la junta de influir en las decisiones del directorio de una manera que él o ella una ventaja injusta ofrece en términos de recompensas financieras personales. Con el fin de evitar este tipo de conflicto de intereses, muchos gobiernos aplican leyes antimonopolio que abordan este tipo de cuestiones, junto con otras prácticas comerciales que pueden resultar en el debilitamiento de libre comercio.

Un ejemplo de este tipo de gobernanza de la variedad y el alcance de un directorio entrelazado se encuentra en los Estados Unidos. La Ley Clayton de 1914 sirve como una enmienda a la Ley Sherman antes. En el texto de esta legislación, los límites se ponen en marcha para evitar la discriminación de precios que puedan derivarse de esta polinización cruzada entre diferentes empresas a través de sus respectivos consejos de administración. La legislación también prohíbe acciones como la creación de fusiones o contratos entre esas entidades, cuando es probable que resulte en la disminución de la competencia en el mercado o crear un monopolio que amenaza con controlar a todo un sector de mercado de la acción.

Hay dos escuelas de pensamiento en cuanto a la imposición de leyes y reglamentos que colocan límites a la formación de un directorio entrelazado. Los defensores ven medidas de este tipo como esenciales para mantener a las empresas de todos los tamaños desde la creación de conexiones sin publicidad que llevan a la injusta ventaja en el mercado. Al mismo tiempo, las leyes ayudan a prevenir un pequeño grupo de individuos a partir de la manipulación de las decisiones de varias juntas y beneficiándose de esos esfuerzos, a expensas de las empresas involucradas. Los críticos de la Dirección de enclavamiento normalmente sienten que las empresas deben tener un papel más activo en la creación de los estatutos que impiden a los miembros del consejo de sentarse en los consejos de administración de las compañías en que pueda existir un conflicto de intereses, y dejando a la entrada en vigencia de los estatutos a la industria y no el gobierno.