Un fondo de adquisición es un medio por el cual los inversionistas pueden comprar acciones en una empresa privada que no cotiza en bolsa. Estas ofertas suelen implicar tanto la refinanciación de una empresa y un cambio estructural importante. En muchos casos, un fondo de adquisición hará uso del apalancamiento, es decir, la organización principal detrás de la compra de participaciones no proporciona todo el financiamiento.

La clave para un fondo de adquisición es que por lo general toda la empresa será adquirida por los inversores en los fondos. La idea es que el dinero utilizado para la compra ayudará a financiar las actividades futuras del negocio. Esta configuración difiere de capital de riesgo, que se utiliza comúnmente para la relativamente nuevas y pequeñas empresas en las que los actuales propietarios necesitan dinero pero no quieren ceder el control.

Uno de los usos más comunes de un fondo de adquisición está en una compra de apalancamiento. Aquí es donde una empresa busca hacerse cargo de otra compañía, pero no quiere pagar la totalidad del precio de compra. Para resolver esto, la compañía establece un fondo de capital privado, que es una entidad jurídica en sí mismo. Se invita a los inversores a comprar acciones en el fondo, y el dinero resultante se utiliza para financiar la compra de la empresa objetivo. La amortización y el interés de los inversionistas provienen de los ingresos futuros de la compañía.

Hay ventajas y desventajas de este tipo de fondo de adquisición para los inversores. La ventaja principal es que el retorno financiero viene más rápido que con otros tipos de inversión y es más estable y predecible. El principal inconveniente es que la responsabilidad de la empresa al frente de la toma de control es limitado. Si se deja de pagar a los inversores, por lo general no será capaz de presentar una reclamación en sus otros activos.

Cuando una empresa necesita financiación, pero no quiere vender por completo, puede ofrecer deuda mezzanine a un fondo de adquisición. Este es un tipo de deuda que tiene una demanda particularmente baja de los activos de la compañía; en el caso de que la empresa se liquide, los tenedores de deuda mezzanine estarán en la parte de atrás de la línea de una parte de los activos, por delante sólo de los accionistas ordinarios. Para compensar esto, la tasa de rendimiento que ofrece la deuda mezzanine es mucho mayor que con otros tipos de productos de deuda.